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山西证券中美贸易停战加速估值修复行情

发布时间:2019-08-14 18:17:17

山西证券:中美贸易停战 加速估值修复行情 2018-05-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点我们在上周周报中提示,投资者无需过度担忧中美贸易战,全面开打不符合两国利益、概率较低;达成阶段性的和解、避免“两败俱伤”局面的概率则相对较高,建议投资者积极把握交易性机会、积小胜为大胜。本周六(5月19日)中美两国在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明,双方贸易谈判取得突破性积极进展!笼罩市场的最大阴霾正在消散,市场情绪将得到极大提振,短期市场有望借势反弹。

从联合声明的具体表述中我们推测,在加大自美进口商品规模以减少货物贸易逆差的方面进展最大,圈出重点领域农产品和能源,最有望实现双赢局面;对于制造业产品(中方优势)和服务贸易(美方优势)有一定进展,同意“创造有利条件”,但具体实现程度仍有待后续更细致的磋商敲定;对于双向投资表述也比较积极,国内服务业(金融)领域进一步开放已成事实,美方后续在制造业、高科技领域投资的对华开放程度值得我们关注和期待。双方存在深层矛盾的知识产权保护、中国制造2025规划方面暂且悬置,仅提及法规完善层面,实质进展可谓“路漫漫其修远”,这也在我们此前预料之中,美方最为忌惮中国在高端制造领域的赶超,而我国不会放弃“中国制造2025”发展战略,未来在中高端制造业领域与美国的优势产业、技术资源、尤其是国际贸易结构产生更多重叠是不可避免的,中美贸易的深层矛盾在于二者在世界格局中所处地位的重新划定,是难以得到彻底解决的。

但是,本次谈判取得的突破性成果还是十分可喜的,从此前的“漫天要价”进入到“积极寻求解决各自关注的经贸问题”的阶段,矛盾缓和而非激化,对当前市场情绪面来说,已是最好的事态走向了。

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