您的位置: 旅游网 > 女人

华泰证券:政策或加码 经济熬冬探底

发布时间:2019-12-04 12:28:33

华泰证券:政策或加码 经济熬冬探底 2015-11-30 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

总体看法:开工旺季已过,不过制造业内结构分化加剧,投资需求在低位企稳的可能性加大。受地缘政治冲突的影响,出口需求动力不足。入冬后食品价格上升,下游物价有所企稳。这也会带动名义消费增速略有上升。政策面来看,财政刺激年底加码,适度宽松的货币环境没有改变。总体看,经济内生性动力不足,在政策扶植下,经济正在熬冬探底的过程中。

预计11月工业增加值单月同比增速为5.5%实体生产继续低迷。继9月发电量当月同比增速-3.1%之后,10月同比增速再度下挫到-3.2%;上下游行业分化加剧,上游的采冶大类行业月度同比增速快速下落、甚至出现负增长,而下游制造业中,汽车制造快速复苏,高端设备制造业(信息与电气机械)增速远高于整体。新兴产业正在逐步提升自己的占比份额和影响力,令增加值同比企稳,预测11月同比增速微幅下行。

预计1-11月城镇固定资产投资累计同比增速为10%从制造业PMI行业数据看,尽管上游行业投资意愿淡薄,但新兴行业景气度同比明显回升,带动整体增速逐渐低位企稳,预计制造业下落速度放缓。另外,地产黄金季节已过,稳基建政策效力尚需时间释放,但固投整体增速已有所企稳。我们预测1~11月地产投资同比增长3.2%,制造业累计同比增速为8.2%,基建投资累计同比增速为17%;三项之和在固定资产累计值中占比预测为79.6%。

预计11月出口同比下跌3.4%,进口下跌12%,贸易差额660亿美元出口方面,从当前已有的实体经济数据和先行指标来看,11月欧美外需出现分化,英国和欧元区国家较为景气,但欧元区货币剧烈贬值,难以支撑我国出口;美国先行指标略微走弱,PMI分项下新订单虽有上升,但受制于美元升值,进口一项陷入收缩;此外预计日本和东南亚需求仍差。进口方面,11月大宗商品价格继续出现较大幅度的下跌,先行指标没有好转,投资和工业企业利润数据继续下滑。因此进口也难有好转,不过上年11月进口基数较低,因此同比数据较上月好看一点。

预计11月份社会消费品零售总额同比增长10.9%经济增速的下行将拖累社会消费品零售总额增速,去年高基数原因也会给社会消费品零售总额的增长带来负面作用,但是由于“八项规定”的边际影响逐渐递减,物价出现了回升,给予社会消费品零售总额增长一定支撑。

汕头大学医学院精神卫生中心怎么样
安顺重点癫痫病医院是哪家
重庆能治好癫痫病的医院
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的